本期摘要

本期行业解读的关键词是发展。作为本公司周报的第一期，我们观察到相关行业环境中呈现出群雄逐鹿的态势。当然各家发展方式各有不同，有的厉兵秣马、扩展产能；有的顺应时代、革新概念。如吉安生益、广东骏亚、传艺科技积极扩展产能，再如安思疆科技、深南电路等企业则是利用智能制造和 5G 的机会，瞄准主要客户发展自己。

首先来说说智能制造相关产业。自从苹果公司于 2017 年 9 月发识别成为智能手机生物识别技术新的趋势，凭借无需触碰、功耗低、环境适应性强、容错率低等优点，人脸扫描成为了目前三维传感领域应用最广泛的商用场景。以智能手机 2018 年 14 亿台的出货量计，三维扫描传感设备在手机领域的市场需求潜力预计将达到十亿级别。其中，苹果和华为均采用自研系统，而剩下的三星、小米、VIVO 等二三梯队手机厂商每年 10 亿台左右的智能手机生产需求，就是未来安思疆主要瞄准的市场蛋糕。

其次，本周重点关注事件是华为开发者大会。华为 5G 网络通产业链，该产业链涉及电线电缆、光模块、PCB 等环节，其中 PCB 市场处于核心地位，如 PCB 龙头沪电股份、深南电路等均为华为 5G 通信网络建设的核心供应商，走势远超大盘，是 PCB 的领头羊。此外华为 5G 网络通信在系统、显示屏、光纤电缆等方面也带来巨大的需求， 代表公司有光迅科技、亨通光电、华工科技、京东方 A 等。

综上所述，可以看出多数厂商均采取细分市场重点突破的思路， 以此为鉴，未来集团及基金应着力发展 5G、智能制造等相关业务，应结合相关龙头下游客户的需求而发展，这样可以利用资本市场的热度， 利于基金的融资和收益，与此同时为产业未来发展铺平了道路。

时事快讯

1. 受中美贸易战影响，8 月 5 日外汇开盘后， 人民币对美元离岸、在岸价格双双破“7”，创10年来最低。[新浪财经]

2. 北京时间8月6日，美国财政部将中国列为“汇率操纵国”。央行发表声明称，美方不顾事实，无理给中国贴上“汇率操纵国” 的标签，是损人又害己的行为，中方对此坚决反对。[央视网]

3. 8月5日零点，中国国内首款5G商用手机——中兴天机 Axon 10 Pro 在京东和苏宁正式开售，代表中国5G正式出征。[投资界]

4. 中国联通透露，将于 8 月发布的 vivo iQOO pro、预计 9 月集中上市的三星 note 10 5G 版、vivo NEX 5G 版、小米 9S 和后续上市的华为 mate 30 5G、三星 A90 5G 版、vivo X 系列等 5G 手机都将在开售第一时间在中国联通线上线下渠道同步销售。[中华网]

5. 8月6日，上海自贸区临港新片区落定，对集成电路、人工智能、 生物医药、民用航空四大产业，自设立日起 5 年内按15%征税。[新华网]

6. 8月8日，MSCI宣布A股第二步扩容计划：260 只现有的中国大盘 股纳入因子将从10%提升至15%，此外8只A股将以15%的纳入因子加入。[新浪财经]

7. 据媒体报道，中央汇金银行将战略入股恒丰银行，将成为继光大银行后持有的第二家全国股份行股份。[新浪财经]

8. 科创板公司出现超募情形，8家企业涉及资金55亿元。[新浪财经]

国家政策动态

【最高法征求意见 | 与目标公司对赌有效，是否存在履行障碍成关键】

8月7日，最高人民法院发布《全国法院民商事审判工作会议纪要向社会公开征求意见》，“对赌协议”效力问题有了进展。征求意见稿强调：

1.与目标公司、股东或实际控制人对赌，不存在其他影响合同效力的事由的，应认定有效；

2.对赌失败，原股东向目标公司承担现金补偿义务的约定，不存在履行的法律障碍，投资方请求履行的，应予支持；

3.与目标企业对赌，回购及现金补偿的诉讼请求是否支持，则要看是否符合《公司法》关于股份回购或者盈利分配等强制性规定。符合强制性规定的，应予支持。不符合强制性规定，存在法律上不能履行的情形的，则应当根据《合同法》第一百一十条的规定，驳回投资方请求履行上述约定的诉讼请求。

[补充]:《合同法》第一百一十条规定：“当事人一方不履行非金钱债务或者履行非金钱债务不符合约定的，对方可以要求履行， 但有下列情形之一的除外：（一）法律上或者事实上不能履行；（二）债务的标的不适于强制履行或者履行费用过高；（三）债权人在合理期限内未要求履行。”

[来源：中国法院网]

相关产业动态

【以色列 TowerJazz 12 寸厂或选址合肥】

日前，据知情人士透露，以色列晶圆代工厂高塔半导体 TowerJazz 在中国寻求新建 8 寸和 12 寸晶圆工厂各一座。TowerJazz 在传感器芯片，射频芯片，雷达芯片居世界领先位置，本次合作项目以传感器芯片为主，已知南京，合肥，武汉，广州，青岛，济南均在积极运作，而素来对于芯片、显示器技术项目热衷的合肥最为积极。

[来源：搜狐网]

【美国制裁下，中国MEMS的挑战与机遇元年】

MEMS 分会作为 MEMS 器件领域的细分协会，成立于 2014 年 10 月，由全国 MEMS 产业科研机构、设计、制造、封装测试、产业平台、仪器装备、集成应用、产业服务及相关企、事业单位自愿参加并发起成立的全国性、非营利性的社会团体。在这中美的时代竞争条件下，MEMS 的机遇与挑战 并存。从今年开始，计划每年在苏州举办中国 MEMS 制造大会。汇聚全球 MEMS 制造产业资源，打造 MEMS 领域品牌会议，加强 MEMS 设计、 研发、加工制造、封装测试等全产业链联动关系，促进以 MEMS 制造为主线的产业资源垂直整合，推动我国 MEMS 产业领域的人才集聚、技术创新、成果转化，加速突破我国 MEMS 制造领域发展瓶颈。

[来源：半导体行业联盟]

【2019 华为开发者大会】

2019 华为开发者大会，将于 8 月 9 日-11 日举行。在这届史上规模最大的华为开发者大会上，最强“备胎”鸿蒙操作系统有望揭开神秘面纱。同时，更多黑科技有望闪亮登场，而“票已售罄”则体现出这届大会的火爆程度。短期看，华为 5G 通信网络产业链、华为手机产业链均处于业绩兑现期；长期看，华为海思芯片、华为鸿蒙操作系统将推动国产替代浪潮加速来临。

[来源：半导体行业联盟]

对标企业动态

【隆基股份签订57.98亿元的硅片销售合同】

隆基股份(601012.SH)公布，根据战略规划和经营计划，公司与山西潞安太阳能科技有限责任公司(“潞安太阳能”)于 2019 年 8 月9 日签订了硅片销售合同。

根据 PV InfoLink于 2019 年 8 月 7 日公告的光伏产品市场平均价格测算(单晶硅片-180um 3.12 元/片)，预估此次合同总金额约 57.98 亿元 (不含税)，占公司 2018 年度经审计营业收入的约 26.37%，该合同不属于特别重大销售合同，无需提交公司董事会审议。

[来源：新浪财经]

【吉安生益电子项目】

8 月 3 日，生益科技发布新项目可行性研究报告。本项目一期年产 70 万平米；二期年产能 110 万平米；合计年产能 180 万平米，以大批量的中高端通孔板为主，集中应用在 5G 无线通信、服务器、汽车电子等领域。合计项目总投资 138,500 万元，本项目达产后年销售收入108,530 万元（不含税），年利润总额为18,780 万元，年净利润 15,960 万元。本项目从筹备到试产需要 1.5 年的时间，实现全面稳定生产达成需要 2.5 年的时间。

[来源：万得]

【安思疆科技完成亿元A轮融资，将依靠技术积累发力三维传感】

专注于三维传感组件的安思疆科技于近日获得由北京清控金信资本（清华控股间接控制的资本投资平台）领投的近 1 亿元 A 轮投资，力合科创基金、炼金术资本、杭州复林创投基金跟投。所获资金将主要用于扩大产能并投入研发。此前，公司曾于 2018 年 9 月获得力合科创基金的 2 千万天使投资。

安思疆科技成立于 2018 年 6 月，核心产品为应用于手机/平板、 安防监控、智能驾驶、智能家居等消费电子场景的 3D 结构光模组 MOGO，可提供亚毫米精度的 3D 深度数据采集功能，配套 3D 深度图、3D 建模和 3D 人脸识别算法。

[来源：万得]

【广东骏亚发行股份购买资产获批】

广东骏亚 2018 年 6 月 19 日停牌公告筹划重大资产重组，2018 年 9 月 15 日发布并购草案，证监会 2019 年 6 月 21 日上会，2019 年 8 月 8 日获批。

广东骏亚通过发行股份及支付现金的方式购买交易对方陈兴农 谢湘、彭湘等 10 名自然人持有的深圳牧泰莱和长沙牧泰莱 100%的股权，协商确定深圳牧泰莱（净利 3700 万元）、长沙牧泰莱（净利 3000 万元）的交易价格分别为 28,920 万元、43,900 万元，交易金额合计 72,820 万元，其中以现金支付 37,000 万元，占本次交易总额的 50.81%；以股份支付占本次交易总额的 49.19%，本次发行股份购买资产涉及的上市公司股份发行数量为 20,157,568 股，按 17.77 元/股计算。

[来源：万得]

【传艺科技(002866.SZ)拟定增募资不超 6 亿元用于年产 18 万平方米中高端印制电路板建设项目】

本项目实施主体为公司控股子公司江苏胜帆电子科技有限公司，建设于江苏省高邮市，主要产品为液晶聚合物（LCP）基材柔性线路板、高密度互连（HDI）柔性线路板及刚柔结合板等中高端 PCB 产品。 项目总投资 50,435.68 万元，其中建设投资 42,044.28 万元，铺底流动资金、预备费及场地租金投入 8,391.40 万元。预计建设期 12 个月。

[来源：万得]

基金市场动态

【市场化母基金如何炼成——立足实体，修炼内功，创造价值】

2019 年 7 月 27 日下午，由中国风投委、中国母基金联盟主办， 首钢基金智投汇、母基金研究中心协办的“2019 中国母基金峰会”在北京国贸大酒店圆满落幕。在以“市场化母基金如何炼成”为主题的专场论坛中，嘉宾们从市场化母基金的角度对募资形势、资产配置策略等问题展开了讨论。如何寻找募资难的破局之道，如何结合自身机构特点进行资产配置，在现在经济局势下如何看待行业的未来，与会嘉宾们都发表了自己宝贵的思路与想法。

作为市场化母基金，大家有三个坚定的信心：第一，坚定的看好中国母基金的发展和未来；第二，坚定地看好中国的资产管理行业的未来，有非常广阔的发展前景；第三，对中国的经济充满信心。

[来源：母基金研究中心]

【丰台区首支 FOF 基金—丰台新动能基金设立完成】

8 月 7 日消息，由北京市丰台区发展投资有限公司与中关村大河资本共同设立的丰台新动能基金正式获批，并已在中国证券投资基金业协会完成备案。该基金由丰台区政府发起，由丰台区财政局作为基石出资人，是丰台区设立的首支 FOF 基金。基金总规模 50 亿 元，分 5 年出资，社会资本与丰台区出资比例不低于 1:1，投入到子基金和直投项目的比例为 8：2。

[来源：FoFweekly]

【中国母基金联盟成员单位—星界资本入围联合国责任投资年度"奥斯卡"，开启中国特色 ESG 投资生态建设】

联合国支持的责任投资原则组织（The UNsupported PRI）于伦敦 时间 8 月 8 日，公布了全球 ESG 投资的“奥斯卡” ——2019 责任投资年度奖项（The PRI Awards 2019）入围名单，星界资本成为历史上首个入围的中国机构，并成为唯一入围“新兴市场年度领袖（Emerging Markets Initiative of the Year）”奖项的亚洲机构。

[来源：母基金研究中心]