本期摘要

百年一遇的新冠疫情，会以何种方式谢幕？给各国留下的各种烂摊子又该如何收场？曾经对疫情不屑一顾的各路政客、商人、专家们再屡遭打脸后，彻底陷入了迷茫，谁也想不到新冠会把欧美发达的医疗系统打的落花流水，谁也猜不到全世界的资本市场会被搅动的天翻地覆，更不想到的是人类有史以来最强大的国家，民主灯塔的政府竟会如此虚伪无能，普通民众又如此反智无知，可以说某种程度刷新了我的认知。

“圣人恒无心，以百姓心为心。”这是历朝历代，人民对执政者的期许。1 月初面对突然爆发的新冠疫情，中国政府面对着经济和社会舆论的双重重压，不惜冻结了整个社会经济，不计代价的保护人民的生命健康。在这其中，无论是政府工作者、医疗工作者乃至快递小哥、小区保安还有各行各业的工作者都付出了个人重大牺牲，终于换来了今天对抗疫情的初步胜利。反观以人类灯塔自居的“地球第一强国”还有该国民主自由的欧罗巴小弟，视人民生命如草芥，竟还有搞出群体免疫这种惊世骇俗的防疫方法。最近终于装不了鸵鸟了，又开始走种族歧视转移矛盾的老路。而在“自由民主”世界的普通民主也好像脑子坏掉了一样，在小命都要丢了的情况下，天天跟带不带口罩、要不要遛弯这种乱七八糟的事较劲，部分群众更是把主要精力搞种族歧视，到处攻击造谣上了。真是有什么样的政府就有什么样的人民。

人类文明从苏美尔开始算 6000 年，自工业革命人类社会快速发展将近 200 年，无数个伟大的文明潮起潮落，一个文明走向毁灭从来不是真正因为外敌，而是因为傲慢。

时事快讯

1. 发改委：下一步将重点从有积极扩大有效需求及促进消费回补等五方面来促进经济增长；预计全年物价走势将呈前高后低的态势，不存在全面上涨的基础。

[wind 资讯]

2. 央行科技司提出并组织推动了《金融分布式账本技术应用技术参考架构》《金融分布式账本技术应用评价体系》《分布式账本贸易金融规范》等分布式账本技术相关标准，目前正由数字货币研究所具体牵头有序推进编制工作。

[wind 资讯]

3. 发改委：扩大地方政府专项债券规模，抓紧准备专项债券项目，支持有一定收益的基础设施和公共服务项目建设。

[wind 资讯]

4. 美国财长努钦表示将推出 1 万亿美元经济刺激计划，其中包括为小企业提供 3000 亿美元的贷款，2000 亿美元用来保持稳定性，还包括两轮 2500 亿美元的支票发放。

[wind 资讯]

5. 沙特宣布，将提高原油出口量至历史新高的 1000 万桶/日，高盛将第二季度布油价格预期从 30 美元/桶下调至 20 美元/桶。

[wind 资讯]

6. 工信部发布支持中小企业应对新冠肺炎疫情指引，设立 3000 亿元专项再贷款，支持金融机构向疫情防控重点保障企业提供优惠贷款。

[wind 资讯]

7. 我国已启动重组新型冠状病毒(2019-COV)疫苗(腺病毒载体)一期临床试验——中国所研制这一新冠病毒疫苗已注射进人体，志愿者有 3 组，每组 36 人，注射后将集中隔离观察 14 天。

[新浪新闻]

8. 3 月 22 日，加拿大奥委会和残奥委官方发布声明，加拿大将不会派队参加今夏的 2020 东京奥运会。

[新浪新闻]

9. 据报道，周六白宫经济顾问库德洛透露的白宫美国国会“加班”讨论的一项超过 2 万亿美元、相当于美国 GDP 10%的刺激计划“礼包”，因两党没能达成一致泡汤了。

[新浪新闻]

知识天地：

光伏叠瓦技术：降低光伏发电度电成本(LCOE)，是光伏行业永恒的追求，也是光伏技术变革最原始和朴素的出发点。组件封装环节提升转换效率来降低 LCOE 的主流途径有两种，一种是降低电池的功率损耗，另一种是减少组件内封装留白，从而使得单位面积的发电量更多。目前新兴的组件技术主要有半片、MBB(多主栅)和叠瓦等，其中叠瓦是目前最具竞争力的组件封装技术。本周的知识天地，让我们一起走进叠瓦的世界。叠瓦组件是根据主栅数量将常规电池片切成 5 片 或者 6 片，将每小片叠加排布，利用导电胶将其小片电池片连接成串，再经过串并联排版后层压成组件。相较于传统的组件技术，叠瓦组件具有发电量更高、可靠性更高、遮挡效应影响小、度电成本低、降低热斑效应、产品兼容性好、尺寸灵活等优势。目前，叠瓦组件尚处于导入期到成长期的过渡阶段，全球出货量已接近组件总出货量的 2%。2018 年，全球将近已有超过 3GW 的叠瓦组件，目前正在扩产的预计 10GW 左右，规划产能超过 20GW。其中中国为最大的市场，占据了全 球超过一半的市场份额。据不完全统计，国内涉足叠瓦技术的企业高于 10 家，这其中，拥有强大专利布局的江苏环晟，成为叠瓦组件的龙头企业。经 PVinforlink 测算，2019 年叠瓦组件产能超 3GW，未来将持续扩大。根据相关披露信息，正在扩产的叠瓦产能预计有 10GW 左右。CPIA 预测叠瓦组件市场占比到 2025 年将上升至 23.8%，未来几年，叠瓦或将引领新一轮组件技术变革。

本周 X 板块

【大基金二期要开始投资了！】

本周我们最为关注的是有关大基金二期的消息，在疫情影响下，国外多地区半导体行业受到了较为严重的影响，如龙头厂商海力士已有员工确诊，这直接关乎到我国半导体产业链的上游，包括半导体材料、设备等，我国半导体产业在这些领域较为依赖进口，因此在国外主要产区收到影响的情况下，国产化厂商的迅速成长将会成为一个重要话题。提到这里，就不得不提起大基金二期对相关产业的扶持。

国家集成电路产业投资基金（二期）（简称“大基金二期”）将于 3 月底开始实质投资。相比于一期，大基金二期资金规模显著提升，吸引了包括中央财政资金、地方政府背景资金、央企资金、民企资金以及集成电路领域等各路资金投资入股，其中财政部出资 225 亿元，占比 11.02%，中国烟草认缴 150 亿元，三大运营商合缴 125 亿元。

“大基金二期”成立后，国内芯片“自主可控”进程有望加速，重点投向芯片制造以及设备材料、芯片设计、封装测试等产业链各环节。2019 年 9 月 3 日，半导体集成电路零部件产业峰会在佛山举行，丁文武在会上透露，大基金二期一是支持龙头，将对在刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域已布局的企业保持高强度的持续支持，加快开展光刻机、化学机械研磨设备等核心设备以及关键零部件的投资布局；二是组团出海，培育中国大陆“应用材料”或“东电电子”的企业苗子；三是加速装备从验证到“批量采购”的过程，为本土装备材料企业争取更多的市场机会。

芯片领域，有业内人士分析认为，虽然前期大基金已经投资了中芯国际、华力微电子、长江存储等，但鉴于集成电路制造的重要性，大基金还要持续给予这些公司以及更多的相关公司支持。

设备领域，除了已经获得大基金一期投资的北方华创、长川科技、中微公司、精测电子、万业企业外，芯源微、华峰测控、赛腾股份、天通股份、华兴源创等具有半导体装备业务的公司颇有看点：

在半导体材料方面，光刻胶、靶材、硅片等重要材料领域的公司持续被市场关注。在靶材领域，江丰电子已经在部分产品上实现“国产替代”。在硅片领域，中环股份已经具备成熟的 8 英寸半导体硅片供应能力。而 A 股的光刻胶概念股军团尤为“庞大”，包括江化微、晶瑞股份、南大光电、飞凯材料、上海新阳等。当然，由于技术、市场等种种原因，不少公司的光刻胶不过是用于 LED/LCD 领域，还不能称之为半导体光刻胶公司，即便是产品已经应用于集成电路封装领域，但与集成电路前道用光刻胶在技术难度上依然不可同日而语。对因此该领域仍需政府扶持，投资风险较大。

此外，除了关注龙头企业外，通过对“大基金一期”持股的上市公司分析发现，公司规模、业绩以及研发投入强度三方面特征明显。因此企业盈利能力以及研发投入也将可能成为大基金二期筛选的重点，例如圣邦股份、星网锐捷、晶晨股份、北京君正、富瀚微、鼎信通讯等，2019 年前三季净资产收益率超过 10%，科创板公司聚辰股份资产收益率超过 20%，中颖电子接近 15%。研发投入强度最高的是科创板公司宝兰德，超过 30%，景嘉微及晶晨股份均超过 20%。

未来，作为一支盈利性且具有政府引导基金背景的基金，我们的投资应更加关注这些国家财政重点支持的企业，跟紧时代步伐与国家队走向。此外，集团重点产业同样可积极争取大基金的支持，或可通过中环海河基金作为桥梁，利用财政资金及配套政策，抓住国产化替代大趋势，一举成为某个领域的龙头。

国家政策与国资动态

【中央企业布局发力“新基建”】

近日，三大电信央企和铁塔公司都表示，今年将积极加快 5G 建设，为实现网络强国、全面建成小康社会作出更大贡献。一时间，5G 成为了“新基建”的“领头羊”。

3 月 6 日，中国移动启动今年 5G 二期无线网主设备采购。数据显示，截至 2 月底，中国移动 5G 基站数已经超过 8 万个，5G 套餐用户数已达 1000 万。今年保持“建设 30 万个 5G 基站，5G 网络覆盖全国地级以上城市”的目标。

3 月 10 日，中国电信联合中国联通发布了“2020 年 5G SA 新建工程无线主设备联合集中采购项目集中资格预审公告”。根据公告，中国电信将与中国联通一起启动 5G SA 无线主设备联合集中采购，预计采购规模不少于 25 万站。计划在三季度前完成全部建设进度。另据介绍，中国电信和中国联通将力争在 2020 年上半年完成 47 个地市、10 万个 5G 基站的共同建设任务。其中，中国联通计划 2020 年 实现全国所有地市 5G 覆盖。

中国铁塔表示，将积极发挥统筹优势，全面经济高效地满足电信企业 5G 建设需求。截至 3 月初，中国铁塔已累计建成 5G 基站超 20 万个。在 5G 建设中，中国铁塔坚持能共享不新建，严控新建站比例，降低建设成本，超过97%的需求通过利用存量资源满足。同时与铁路、 电网、房地产、市政交通等深入合作，面向 5G 发展，制定通信网络室内外标准化、一体化覆盖方案。

[来源：国资小津]

【天津信托或将易主上海国资】

据《券商中国》消息，天津海泰控股集团有限公司（简称“海泰 控股”）所持的天津信托 51.58%股权项目挂牌已经结束，上海国资上海实业集团（简称“上实集团”）及一家民营控股集团成功递交材料。双方将以 39.5 亿元的底价竞拍争夺天津信托控股权。

不久之前，上实集团已从天津市泰达国际控股（集团）有限公司 （简称“泰达控股”）手中购入天津信托 26%股权，其再次参与天津信托 51.58%股权的竞拍，意在绝对控股天津信托。

有知情人士透露，“上述股权挂牌期间，仅上实集团及一家民营控股集团成功递交材料，完成资格审定后，双方均已缴纳 2 亿元保证金，3 月 23 日交易所将采取网络竞价方式确定最终受让方。”

 业界观察人士认为，从种种迹象来看，上实集团此番拿下天津信托控股权的决心很大。“如果网络竞价胜出，上实集团对天津信托的控股比例将接近 80%。”前述知情人士称。

据悉，上实集团与天津不少企业已有深入合作，主要领域包括水务、地产以及医药等等。

[来源：券商中国]

【发改委：加强 5G 等“新基建”建设】

3 月 23 日，国务院联防联控机制就深化“放管服”改革、推进“互联网+”行动、促进“双创”支持扩大就业有关情况举行发布会。 国家发改委副秘书长高杲、国家发改委高技术司司长伍浩、国家市场监督管理总局副局长孙梅君会中回答了媒体提问。

“总的来看，现在就业形势比较严峻，但我国经济具有强大的韧性、潜力和回旋余地。我国经济长期向好的基本面没有改变，稳定就业的基础条件也没有改变。”国家发改委副秘书长高杲表示，下一 步，将积极运用现代科技激发全社会创新创造创业活力和潜力，持续深入推进“互联网+”行动，加快数字经济创新发展试验区建设，积极运用中央预算内投资等各方面资金，加强包括 5G、数据中心、工业互联网等新型基础设施建设。

[来源：新浪财经]

相关产业动态

【第三代半导体产业技术研究院落户浙江嘉兴】

3 月 20 日上午，第三代半导体产业技术研究院签约落户嘉兴科技城，为顺利推进氮化镓射频及功率器件产业化项目，促进第三代半导体产业在嘉兴科技城集聚发展。

研究院由嘉兴科技城和浙江博方嘉芯集成电路科技有限公司共建，将以该公司的团队技术、人才为依托，建设第三代半导体科研平台和产业化平台，建成国内一流、国际领先的半导体技术科创、人才、产业化基地。 

在合作期内，研究院将引进和培育一批围绕第三代半导体产业方向的团队及人才；依托氮化镓射频及功率器件产业化项目及研究院科研团队和科技成果，提供第三代半导体研发、测试基本服务；孵化各类技术成果和产业项目；围绕嘉兴科技城集成电路这个核心产业，引进落户一批上下游产业化发展项目。

[来源：浙江新闻]

【紫光展锐将获大基金二期注资 22.5 亿元】

3 月 18 日消息，有报道称，日前大基金（国家集成电路产业投资基金）投委会已经通过对于紫光展锐的投资决议，计划投入约 22.5 亿元。目前紫光展锐的前三大股东的持股比重分别为紫光展讯投资 57.14%、西藏紫光新微电子 16.81%、英特尔(中国)14.29%。

紫光展锐成立于 2013 年，是一家移动通信和物联网领域核心芯片研发设计商。致力于移动通信和物联网领域核心芯片的研发及设计，产品涵盖 2G/3G/4G/5G 移动通信芯片、物联网芯片、射频芯片、无线连接芯片、安全芯片、电视芯片等多个领域。

2019 年 10 月，大基金二期注册成立，注册资本为 2041.5 亿元，两倍于一期注册成本。日前有媒体报道称，国家大基金二期 3 月底应该可以开始实质投资。

[来源：证券时报]

【总投资 400 亿元富芯半导体模拟芯片 IDM 项目开工】

3 月 17 日，杭州高新区（滨江）富阳特别合作区项目集中签约暨集中开工仪式在宏华数码喷印装备和耗材生产基地项目地块举行。3 个制造业项目和 7 个基建项目集中开工，总投资 453 亿元，还有 4 个 产业项目签约。

其中富芯半导体模拟芯片 IDM 项目总投资 400 亿元，拟建设 12 英寸、加工精度 65-90nm 集成电路芯片生产线，主要产品为面向汽车电子、人工智能、移动数码、智能家电及工业驱动的高功率电源管理芯模拟芯片，预计产能可达 5 万片/月。

[来源：SEMI]

【天合光能 500W+至尊组件正式量产】

3 月 19 日，天合光能股份有限公司宣布至尊组件中试线正式量产。这是今年 2 月 27 日 500W+至尊组件产品全球发布后的又一里程碑。至尊系列组件转换效率最高达 21%，功率 500W+，采用 210mm 电池，面向市场推出双面发电 Duomax V 和单面发电 TallMax V 两个产品系列，可无缝对接包括跟踪解决方案在内的现有主流光伏系统设计。以天合光能更具优势的多主栅技术为基础，至尊系列组件针对超高功率组件面临的高电压、高电流、热斑及隐裂等潜在风险，创新采用了三分片、无损切割、高密度封装等先进技术解决方案。应对全新的挑战，天合光能团队联合合作伙伴共同开发行业首例高速无损切割、基于 210mm 电池片的多主栅均匀焊接、全新版型的自动排版及叠层焊接等量产配套装备，并实现稳定生产。

[来源：新浪科技]

【美国科学家实现光伏制氢技术新突破】

据外媒报道，科学家们首次研发了一种能够有效吸收阳光的单分子，而且该分子还可以作为一种催化剂，将太阳能转化为氢气，而氢气可作为清洁的燃料替代品，用于燃油汽车。该种新分子可以从整个可见光光谱中收集能量，与目前的太阳能电池相比，可以多利用 50% 的太阳能。这一发现可以帮助人们摆脱对化石燃料的依赖，转向使用不会对气候造成影响的能源。

[来源：SEMI]

【金信诺：100%收购连捷精密】

3 月 16 日，金信诺晚间公告称，公司与广州连捷精密技术有限公司（以下简称“连捷精密”）的股东崔伟健、程毅、李艳英签订《收购意向协议》，拟通过现金支付、非公开发行股票或法律法规允许的其他方式收购连捷精密股权，以不高于 13 倍 PE 的价格对其进行估值，并以 100%股权投资分期支付的方式进行本次交易。

[来源：SEMI]

【明正宏电子建设 HDI 线路板科技成果转化项目】

益阳明正宏电子有限公司在资阳区长春经开区，建设双面多层高密度(HDI)线路板智能全自动生产科技成果转化项目。项目己通过备案审批，拟定总投资 1.5 亿元。

项目总规划用地 84.81 亩，总建筑面积 36481.6 ㎡，其中生产厂房 25931.7 ㎡，员工宿舍及多功能研发中心等配套设施 10549.9 ㎡。购置印制线路板进口高密度全自动 6 轴高速钻机、全自动 VCP 垂直连接电镀线、LDI 激光直接成像曝光机，自动连线印刷、自动连线曝光、智能全自动化生产线设备和辅助仪器仪表 450 台套。

[来源：SEMI]

【内蒙古能源局收权严控光伏、风电规模】

3 月 18 日，内蒙古自治区官网发布《内蒙古自治区能源局关于进一步加强全区风电、光伏发电项目建设管理的通知》，内蒙古能源局进一步收权，原则上重点在荒漠地区、边境沿线、采煤沉陷区、露天矿排土场等地布局风电、光伏电站，其他地区原则上不再布局新的风电、光伏发电项目。

[来源：网易新闻]

对标企业动态

【海格通信：签订无线通信、北斗导航及配套设备经营合同】

3 月 19 日，海格通信发布公告，公司与用户签订无线通信、北斗导航及配套设备经营合同，合同总金额约 7.17 亿元，约占公司最近 一个经审计会计年度营业总收入的 17.63%。

海格通信聚焦“无线通信、北斗导航、航空航天、软件与信息服务”四大产业板块，坚持高科技发展定位，积极拓展战略性新兴高科技产业领域。公司重视自主创新，持续高比例研发投入，新产品科研转化率高，2019 年前三季度，公司在“十三五”多个科研项目比试中成绩位于前列，主业优势不断巩固，新领域突破取得积极成效。

未来，海格通信将积极抢占新一轮市场先机，积极巩固和提升市场份额。同时，积极拓展战略性新兴高科技产业领域，特别是在北斗导航、无人系统、低轨卫星互联网、太赫兹、模拟仿真等领域，将深入挖掘应用场景，满足用户需求，形成新的利润增长点，实现企业更高层次、更高质量、更大规模发展。

[来源：同花顺财经]

【隆基乐叶 5GW 太阳能光伏组件项目首条生产线投产】

3 月 16 日，经过半年的紧张施工，位于泰州市新能源产业园区的隆基乐叶 5GW 太阳能光伏组件项目首条生产线正式投入生产。该项目总投资 32 亿元，计划新建 16 条单晶光伏组件生产线，主要产品为 60 型、72 型单晶 PERC 半片组件，其功率分别突破 345W、420W，转换效率达到 20.41%，全部投产后预计年产值将达 150 亿。

下线仪式在二期 1 号厂房内举行。据了解，泰州隆基二期生产线采用了目前最领先的设备与技术，持续引领高效率、高可靠、高发电能力的技术潮流。目前，泰州隆基二期 1 号厂房另外 3 条生产线正在进行设备调试，预计本月底全部投入生产。此外，还有 3 个车间正在进行基础建设，预计 6 月底前完成设备搬入和投产。

[来源：SEMI]

【晶澳科技：全球光伏组件龙头企业回归 A 股再启航】

“借壳”回归 A 股，光伏组件龙头再启航。2019 年 11 月，公司借壳天业通联重组上市，注入晶澳太阳能光伏硅片、电池片、组件和电站等核心资产。通过本次交易，董事长靳保芳成为公司实际控制人，间接持有公司 56.71%的股权，股权结构集中。相比在美股上市，本次回归 A 股有望增强公司融资能力，进一步推动公司未来业绩的发展。

[来源：网易科技]

基金市场动态

【青岛设立 30 亿元集成电路专项基金】

3 月 17 日，青岛市国资委举行 2020 年春季重点招商项目第二轮网上签约，总投资额 53 亿元的 5 个项目签约。青岛国企将与上海、深圳等地企业在集成电路、城市智慧交通等领域展开合作。

其中澳柯玛集团与上海兴橙投资设立 30 亿元集成电路专项基金。兴橙投资管理有限公司是迄今为止国内在半导体产业投资最主动、投资产业链最完整、投资成果最显著的民营基金投资机构。澳柯玛借西海岸芯恩项目，已在集成电路有所涉足。

[来源：中国证券报]

【证监会明确关于非引入战略投资者的基本要求】

证监会 3 月 20 日发布《发行监管问答――关于上市公司非公开发行股票引入战略投资者有关事项的监管要求》，明确关于战略投资者的基本要求。

证监会有关负责人指出，《实施细则》第七条所称战略投资者，是指具有同行业或相关行业较强的重要战略性资源，与上市公司谋求双方协调互补的长期共同战略利益，愿意长期持有上市公司较大比例股份，愿意并且有能力认真履行相应职责，委派董事实际参与公司治理，提升上市公司治理水平，帮助上市公司显著提高公司质量和内在价值，具有良好诚信记录，最近三年未受到证监会行政处罚或被追究刑事责任的投资者。

战略投资者还应当符合下列情形之一：一是能够给上市公司带来国际国内领先的核心技术资源，显著增强上市公司的核心竞争力和创新能力，带动上市公司的产业技术升级，显著提升上市公司的盈利能力。二是能够给上市公司带来国际国内领先的市场、渠道、品牌等战略性资源，大幅促进上市公司市场拓展，推动实现上市公司销售业绩大幅提升。

[来源：中国证券报]

【湖北：1472 亿的国家制造业大基金首笔投资落定】

3 月 17 日，青岛市国资委举行 2020 年春季重点招商项目第二轮网上签约，总投资额 53 亿元的 5 个项目签约。青岛国企将与上海、深圳等地企业在集成电路、城市智慧交通等领域展开合作。

其中澳柯玛集团与上海兴橙投资设立 30 亿元集成电路专项基金。兴橙投资管理有限公司是迄今为止国内在半导体产业投资最主动、投资产业链最完整、投资成果最显著的民营基金投资机构。澳柯玛借西海岸芯恩项目，已在集成电路有所涉足。

[来源：母基金研究中心]