本周 X 板块

5 月 15 日，美国商务部宣布将华为的临时许可再延长 90 天，推迟到 2020 年 8 月 13 日。同时，美国商务部还宣称，正在修改一项出口规则，以阻止那些使用美国软件和技术的外国半导体制造商在没有获得美国许可的情况下将产品卖给华为。公告内容可解读为：

➢ 华为及列入实体名单中的机构只要使用美国软件和技术生产直接产品就需向美国申请许可证；

➢ 在美国境外为华为生产芯片的晶圆厂商，只要使用了美国半导体生产设备，就需向美国申请许可证。

美国此举是有针对性地对与华为合作的半导体产业链进行打击， 是继 2019 年 5 月 17 日，将华为纳入实体名单后的进一步升级。经历了 19 年的贸易摩擦，华为在芯片设计端已部分实现自研或国内供应商替代，但在制造环节依然高度依赖台积电，在设计环节前端 EDA 软件、底层框架也被以美为主的企业基本垄断，华为业务将不可避免的受到影响。路透社表示，该规则仅包括华为设计的芯片，并且不包括直接发送给华为客户的芯片。为此，美国消息指出，川普政府靠台积电来制裁华为，若无法达到预期效果，韩国的三星、SK 海力士等记存储器厂商，或将成为美方要求制裁华为的新筹码，禁止出货华为。

从制造端看，华为最先进的手机芯片，全都是由台积电代工，先进制程要求已达 7nm，一旦被限制，华为的高端手机将面临无芯片可用的境地。国内晶圆代工可替代厂商唯可指望中芯国际，但其技术制程还停留在 14m，产能爬坡仍需一定的时间。此外，晶圆厂商对设备具备高度的依赖性，美国占据全球半导体设备市场约 47%的份额，即使中芯国际在技术和产能上能够迎头赶上，对制造设备的依赖短期内难以替代，因此成为本次美国制裁着重切入点。

从软件端看，EDA 软件、底层框架被美全面垄断。在 EDA 软件方面，目前 IC 设计的 EDA 工具，基本由美国的新思科技（Synopsys）、楷登电子科技（Cadence）及 2016 年被德国西门子收购的明导国际 （Mentor Graphics）垄断，占据了我国 95%、全球 65%的市场份额，行业内已形成固定使用习惯，短期难以完全替代。

在底层框架方面，ARM 框架同样利用移动互联网的发展机遇，牢牢把握住了 Android、IOS 手机软件系统，建立起一套商业生态体系。以华为为代表的手机厂商只能采取授权的方式。目前，华为处理器已获得 ARMV8 架构级别的永久授权，即便 ARM 不再授权 ARM 指令集给华为，后者也可以完全自主设计 ARM 处理器，但这种形式仅可达到相对自主的程度，当 ARM 发布下一代指令集架构时，华为需要在 ARMV8 的基础上自主开发出 ARMV9 指令集架构，且需要和 ARM 系统兼容，其技术难度要大得多。

综上，美国对华为的全面打压，其根本原因在于华为在 5G 技术上的领先影响了美国产业的统治地位。在一定时间内，华为业务会遭受较大影响，但美国的限制不能逆转半导体产业全球化趋势，产业链的国产化替代将长远利好本土企业。

时事快讯

1. 商务部：第三届进博会将于 11 月 5 日至 10 日在上海举办，已签约展览面积超过去年同期水平。

[wind 资讯]

2. 中共中央、国务院：稳妥推进房地产税立法，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，改革住房公积金制度。

[wind 资讯]

3. 工信部：截至 5 月 18 日，全国规模以上工业企业平均开工率和职工复岗率分别达到 99.1%和 95.4%，基本达到正常水平，全国中小企业的复工率达到 91%。

[新浪财经]

4. 贾跃亭个人破产重组获得加州中区破产重组法院最终确认和通过。这意味着贾跃亭个人破产重组正式进入生效流程，有望在 6 月初正式生效，也意味着 FF 公司融资最大的障碍得以解除。

[wind 资讯]

5. 全国政协十三届三次会议开幕会 21 日在人民大会堂举行，习近平 等党和国家领导人出席大会，全国政协主席汪洋代表政协第十三 届全国委员会常务委员会作工作报告。

[wind 资讯]

6. 工信部、广电总局印发《超高清视频标准体系建设指南（2020 版）》，预计到 2022 年，我国超高清视频产业总体规模将超过 4 万亿元。

[新浪新闻]

7. 小米集团公告，公司有条件同意收购 Zifone 27.44%销售股份，总代价为约 1.03 亿美元。

[wind 资讯]

8. 三星电子公布极紫外光（EUV）微影光刻技术的晶圆代工生产线计划。根据发展蓝图，三星电子计划到 2030 年对系统芯片研发和生产技术领域投资 133 万亿韩元。

[证券日报]

知识天地

手机处理器的 nm 制造工艺到底是什么？

芯片的制造工艺常常用 90nm、65nm、40nm、28nm、22nm、14nm 来表示。现在的 CPU 内集成了以亿为单位的晶体管，这种晶体管由源极、漏极和位于他们之间的栅极所组成，电流从源极流入漏极，栅极则起到控制电流通断的作用。

而所谓的多少 nm 其实指的是，CPU 的上形成的互补氧化物金属半导体场效应晶体管栅极的宽度，也被称为栅长。

栅长越短，则可以在相同尺寸的硅片上集成更多的晶体管—— Intel 曾经宣称将栅长从 130nm 减小到 90nm 时，晶体管所占得面积将减小一半；在芯片晶体管集成度相当的情况下，使用更先进的制造工艺，芯片的面积和功耗就越小，成本也越低。

栅长可以分为光刻栅长和实际栅长，光刻栅长则是由光刻技术所决定的。由于在光刻中光存在衍射现象以及芯片制造中还要经历离子注入、蚀刻、等离子冲洗、热处理等步骤，因此会导致光刻栅长和实际栅长不一致的情况。

国际热点

【美国再将 33 家中国实体列入“实体清单”】

北京时间 5 月 23 日，美国商务部工业和安全局宣布，将东方网力等 33 家中国公司及机构列入“实体清单”，其中包括北京计算机科学研究中心、奇虎 360、云从科技、烽火科技集团等，名单公司涉及网络安全、AI 等领域。美国声称其中 9 家公司涉及“高科技监控”，包括云从科技、烽火科技集团及其子公司烽火星空、东方网力及其子公司深网视界、云天励飞和银晨智能识别等。

这些公司及机构被列入“实体清单”后，美国政府即可根据《出口管理条例》限制对这些机构出口、进口或转口，也就是说进入名单的公司及机构无法和美国进行任何商业交易。

[来源：新浪网]

【港版“国安法”草案出炉，美国威胁制裁】

中国人大两会期间将审议《全国人民代表大会关于建立健全香港特别行政区维护国家安全的法律制度和执行机制的决定（草案）》议程一经公布，引来国内外强烈反响。

美国白宫国家安全事务助理奥布莱恩在美国媒体节目上声称“一旦港区国安法落实执行，美方届时将对中国实施制裁”。香港特区政府今天上午发出声明，称如果有人认为对香港拥有主权的中国无权在香港特别行政区立法保障国家安全，显然是持双重标准和伪善的表现。

[来源：新浪网]

国家政策与国资动态

【2020 年政府工作报告重点内容简述】

1.对疫情前考虑的预期目标作适当调整，没有提出 2020 年全年经济增速具体目标，主要因为全球疫情和经贸形势不确定性很大，我国发展面临一些难以预料的影响因素；今年要优先稳就业保民生，城镇新增就业 900 万人以上，城镇调查失业率 6%左右，城镇登记失业率 5.5%左右；居民消费价格涨幅 3.5%左右；今明两年职业技能培训 3500 万人次以上，高职院校扩招 200 万人。

2.今年赤字率拟按 3.6%以上安排，财政赤字规模比去年增加 1 万亿元，同时发行 1 万亿元抗疫特别国债；基本民生支出只增不减，一般性支出要坚决压减，严禁新建楼堂馆所；中央本级支出安排负增长，其中非急需非刚性支出压减 50%以上。

3.综合运用降准降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年；创新直达实体经济的货币政策工具；中小微企业贷款延期还本付息政策再延长至明年 3 月底，鼓励银行大幅增加小微企业信用贷、首贷、无还本续贷，支持企业扩大债券融资。

4.今年继续执行下调增值税税率和企业养老保险费率等制度，新增减税降费约 5000 亿元；前期出台六月前到期的减税降费政策，执行期限全部延长到今年年底；小微企业、个体工商户所得税缴纳一律延缓到明年；预计全年为企业新增减负超过 2.5 万亿元。

5.今年拟安排地方政府专项债券 3.75 万亿元，中央预算内投资安排 6000 亿元，重点加强新型基础设施建设，建设充电桩，推广新能源汽车；新开工改造城镇老旧小区 3.9 万个，加强交通、水利等重大工程建设，增加国家铁路建设资本金 1000 亿元。

6.要坚定不移扩大对外开放，稳定产业链供应链；大幅缩减外资准入负面清单，出台跨境服务贸易负面清单；赋予自贸区更大改革开放自主权，加快海南自贸港建设，在中西部地区增设自贸区、综合保税区，增加服务业扩大开放综合试点；推动贸易和投资自由化便利化，共同落实中美第一阶段经贸协议。

[来源：新华社]

相关产业动态

【台积电正协调多家芯片公司给华为优先供货】

据台湾媒体报道，台积电正在想办法协调高通、联发科、AMD、英伟达等厂商的订单，先挪部分给华为，争取在 120 天的缓冲期内先帮华为生产足够的芯片。如果这次协调成功，华为在今年内芯片产能紧缺的局面将得到部分缓解。目前华为已经紧急追加了 7 亿美元订单，产品涵盖 5nm 及 7nm 制程，其中 7nm 订单主要是华为 5G 基站处理器，而 5nm 则是生产华为下一代旗舰芯片麒麟 1020。

虽然台积电正在努力协调，但目前台积电 5nm、7nm 产能早已经处于满载状态，对于台积电来说，想让高通、超威半导体公司 (AMD) 和英伟达等公司的产能优先分配到华为，协调的基础势必将给出更多的优惠，而华为付出的成本将会更高。最终协调能否成功，本质上还是取决于华为能够付出多少的成本，以及台积电在此过程中的决心有多大。

[来源：SEMI]

【华为或将 2 家韩企纳入供应链】

根据韩国媒体 5 月 25 日最新消息，为保障本公司的芯片供应， 华为正在接触韩国三星与 SK 海力士在中国的分公司，可能会将这两家公司纳入其供应链之中。据了解，三星、SK 海力士芯片技术较为成熟，占据着全球 70%的 DRAM 记忆芯片市场。其中，三星更是在冲击更高一级的芯片代工领域。

5 月 21 日，三星正式宣布，斥资 10 万亿韩元（约合 80.6 亿美元）建设一条基于极紫外光刻（EUV）技术的 5nm 芯片生产线，预计将于 2021 年下半年正式投产。拥有更高的制程工艺量产的能力，使得三星有了与台积电叫板的资格。这也是市场消息中，华为选择三星的重要原因。

[来源：金十数据]

【2020 年“北斗”导航系统全面建成】

中国卫星导航定位协会昨天 5 月 18 日发布《2020 中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》。

2019年卫星导航与位置服务产值近3450 亿。数据显示，2019 年，我国卫星导航与位置服务产业总体产值达到将近 3450 亿元，较 2018 年增长 14.4％。白皮书显示，其中与卫星导航技术研发和应用直接相关的产业核心产值为 1166 亿元，在总产值中占比为 33.8％。特别是随着“北斗＋”和“＋北斗”应用的深入推进，由卫星导航衍生带动形成的关联产值继续保持较高速度增长，达到 2284 亿元。

今年 6 月份，我国还将发射最后 1 颗北斗三号卫星。根据计划，到 2020 年系统全面建成之际，北斗将面向全球用户提供 7 大服务。

[来源：央视新闻]

【中国长城推出我国首台半导体激光隐形晶圆切割机】

在中国长城科技集团股份有限公司旗下郑州轨道交通信息技术研究院和河南通用智能装备有限公司科研人员奋勇攻关、共同努力下，我国首台半导体激光隐形晶圆切割机于近日研制成功，填补国内空白，在关键性能参数上处于国际领先水平。

我国半导体激光隐形晶圆切割技术取得实质性重大突破，相关装备依赖进口的局面即将打破。该装备是郑州轨交院与河南通用历时一年联合攻关研发成功，最终实现了最佳光波和切割工艺，开启了我国激光晶圆切割行业发展的序幕。

[来源：SEMI]

【中国电建签约赞比亚 600 兆瓦光伏发电项目】

5 月 20 日，中国电建与赞比亚国家电力公司通过视频会议方式正式签署赞比亚 600 兆瓦太阳能光伏发电项目合同，这是公司在赞比亚首个以电建国际品牌签约的光伏项目。

[来源：电建国际]

【360 与科大讯飞全面战略合作】

5 月 19 日消息，360 与科大讯飞宣布完成战略合作协议签署，拟围绕互联网消费者、智慧城市建设等领域，结合各自企业在安全与人工智能领域的优势，达成全面战略合作。

此次双方合作领域多达六项，包括互联网产品、智能硬件、网络安全、人工智能技术应用及物联网安全、城市安全、广告营销合作。

具体而言，此次合作，科大讯飞将发挥在人工智能领域的技术优势，在 360 的人工智能应用场景中实现落地；同时，借助科大讯飞的人工智能技术，360 旗下互联网产品也将实现用户增长和高效变现。此外，智能硬件也是 360 重要业务之一。借助科大讯飞在智能硬件方向的解决方案，让 360 产品实现更加智能化发展。

[来源：新浪科技]

基金市场动态

【美国参议院通过《外国公司问责法》】

5 月 21 日日消息，美国时间周三，美国参议院通过了一项加强对外国企业监管的法案。这项名为《外国公司问责法》的法案规定，任何一家外国公司连续三年未能遵守美国上市公司会计监督委员会 (PCAOB) 的审计要求，将禁止该公司的证券在美国证券交易所上市。该法案还将要求上市公司披露它们是否为外国政府所有或控制。

热门中概股中，欢聚时代下跌 12.02%，前程无忧下跌 12.08%，迅雷下跌 6.63%，老虎证券下跌 6.67%，趣头条下跌 7.17%，陌陌下跌 9.33%，搜狐下跌 9.33%，搜狗下跌 6.62%。

这个法案最关键的一点是要证明公司不受中国政府控制。参议院通过了涉中概股法案，接下来众议院可能会通过。这是中概股下跌的主要原因。

[来源：网易新闻]

【上海：研究设立上海市养老产业投资引导基金】

5 月 19 日，上海市人民政府办公厅发布促进本市养老产业加快发展的若干意见。意见提出，提升融资能力，政府引导、企业参与，研究设立上海市养老产业投资引导基金，发挥对养老产业关键领域和重大项目的投资带动作用。鼓励发展养老普惠金融，鼓励银行等金融机构优化线上、线下服务流程，为老年客户群体提供更多便捷的金融服务。

[来源：母基金研究中心]