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第十三届中国全国人大三次会议 5 月 22 日在北京开幕，其中一项议程为“审议《全国人民代表大会关于建立健全香港特别行政区维护国家安全的法律制度和执行机制的决定（草案）》的议案”（国安法），议案第四条明确涉及到香港地区，“明确规定香港特别行政区应当建立健全维护国家安全的机构和执行机制；中央人民政府维护国家安全的有关机关根据需要在香港特别行政区设立机构，依法履行维护国家安全相关职责。”对此，美国总统特朗普 21 日公开表示，若“港版国安法”出台，美国将作出“强烈反应”。最为重要的报复性反应就是取消香港独立关税区。

独立关税区是指在货物进出境的监管、关税及其他各税的征免，均按该地区政府颁布的海关法规执行的一个区域。一直以来，香港的特殊关税地位，是其能成为国际金融中心很重要的因素，香港也因此被称为是自由港，拥有世界上最繁忙的货柜码头。针对该事件，我们主要从贸易和资本两个角度进行分析：

贸易角度：

香港回归后，中国对港的窗口和大门的作用依赖性较强。当时中国尚未加入 WTO，进出口对香港依赖性强。但二十年过去了，中国通过加入世贸组织已经融入国际经济大循环体系。十八大以来我国加快自贸区建设，开放程度升级，加上国家层面一带一路方针的确立和发展，使得贸易层面大陆已经基本上不再依赖香港。此外，取消香港独立关税区地位，美国的贸易也会受到一定的影响，据了解，美国每年通过香港，可以实现 300 多亿美元的贸易顺差，取消香港独立关税区，最终受到损害的，反而是美国自己。

资本角度：

中国外汇供给主要有两个因素驱动，一个就是所谓的国际收支里的贸易项目，一般来讲贸易项目顺差越大，外汇供给就越大。第二个因素就是资本项目。我们国家贸易项目现在一直处于顺差收窄的状态，所以中国未来对外汇供给的调整重点在资本项目上。所以从外汇的供求关系来看，美国试图让中国外汇供给出问题，从而使中国外汇汇率发生巨大波动，来影响中国经济。

据了解，我国的外汇供给约 31000 亿，这 31000 亿的外汇供给由三部分构成，一部分是贸易项目顺差换来的外汇，第二部分是外资投资，第三部分是债务融资。

而债务融资和外资投资的外汇，都和香港有关。据统计，外资进入中国的70%是通过香港。由于香港享受世界性的贸易自由港的待遇，所以进入中国的外资大多选择通过香港投资，此外香港是人民币的海外结算中心，我国大部分发债在香港进行。基于香港这两个地位，一旦其发生动荡，将直接影响中国的外汇供给。

所以从外汇供给的角度来看，我国必须减少对香港的依赖，例如 19 年 11 月 5 日，中国财政部在法国巴黎成功簿记发行了 40 亿欧元主权债券，就是很好的尝试，以寻找更多元的资本项目的支持。

时事快讯

1. 银保监会：今年将继续大力推进对外开放措施的落地，在市场准入、业务范围、营商环境等方面进一步加大开放力度，为外资银行保险机构在华经营提供更多便利。

[wind 资讯]

2. 统计局：4 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 4781.4 亿 元，同比下降 4.3%，降幅比 3 月份收窄 30.6 个百分点。

[wind 资讯]

3. 欧盟委员会提议设立 7500 亿欧元的经济复苏基金。这一提议包括加大对 5G 和 6G 网络的投资，受益领域可能包括卫生、教育、交通、物流和媒体。

[新浪财经]

4. 财政部、国税总局明确支持疫情防控保供等税费政策实施期限，相关文件规定的税费优惠政策，执行至 12 月 31 日。

[wind 资讯]

5. 美国纽约联储：计划下周购买大约 225 亿美元美国国债，即平均每天最多购买 45 亿美元，本周每天购买了 50 亿美元美债。

[wind 资讯]

6. IMF 总裁格奥尔基耶娃：国际货币基金组织预计，2020 年世界经济萎缩幅度将高于 3%的预期。

[wind 资讯]

知识天地

新基建：5 月 22 日上午 9 时,十三届全国人大三次会议在人民大会堂开幕。在备受瞩目的政府工作报告中,“加强新型基础设施建 设”,这是“新基建”首次被写入政府工作报告,并列入“既促消费惠民生又调结构增后劲”的范畴。多位与会代表、委员也表示,以数字化和智能化为鲜明特征的“新基建”,正推动城市、企业、产业等多维度加速变革和转型。

事实上,在此之前,无论是中央推动经济复苏发展的顶层设计,还是各地方政府未来重大投资项目的布局计划,“新基建”都已多次出现,已经是当下最强劲的产业风口之一。本周知识天地，我们来了解一下新基建的那些事。

根据国家发改委对“新基建”的“权威解释”，其主要包括三方面内容:

一是信息基础设施,包括以 5G、物联网、工业互联网、卫星互联 网为代表的通信网络基础设施,以人工智能、云计算、区块链等为代 表的新技术基础设施,以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施等。

二是融合基础设施,主要指深度应用互联网、大数据、人工智能 等技术,支撑传统基础设施转型升级,进而形成的融合基础设施,比如, 智能交通基础设施、智慧能源基础设施等。

三是创新基础设施,主要是指支撑科学研究、技术开发、产品研制的具有公益属性的基础设施,比如,重大科技基础设施、科教基础设施、产业技术创新基础设施等。

另外值得一提的是,年初爆发的新冠肺炎疫情,也让“新基建”初露锋芒,远程办公、远程医疗、远程业务办理、在线教育、健康码等基于新型基础设施的应用和服务,为全民抗疫防疫和复工复产提供了重要支撑,使人们更加直观地感受到了推动新基建的重要价值和重大意义。

“新基建”风口正盛,不仅是经济发展的重要方向,也是政策扶持的重点,将有力推动实体经济与 AI、5G 等技术的深度融合,加速各行各业的网络化、数字化、智能化转型和升级,最终使传统的物理世界过渡发展为数字新世界。而集成电路和新基建息息相关，是新基建的底层支撑力。无论是 5G 基建、新能源汽车充电桩、大数据中心，还是人工智能、工业互联网，都离不开芯片的算力、数据处理能力。比如 5G 基站需要基带芯片、FPGA 芯片、光通信芯片；云计算需要 CPU、GPU、NPU；充电桩需要功率芯片、电源管理芯片、控制芯片等。

数据显示，去年我国 5G、人工智能、物联网、工业互联网、数据 中心五大新型基础设施领域投资超过 6000 亿元，预计未来五年，五大领域总投资将达 10 万亿元，带动产业链上下游应用投资近 50 万亿元增值。随着“新基建”这片新蓝海的发展壮大，其相关产业也将乘 其利好，扬帆起航，开启新一轮发展周期！

国家政策与国资动态

【国资委发布《指引》 央企控股公司股权激励有望提速】

近日，国务院国资委发布了《中央企业控股上市公司实施股权激励工作指引》（下称《指引》），其中对央企控股科创板上市公司实施股权激励考核作出安排。

《指引》提出，中央企业控股科创板上市公司，根据国有控股上市公司实施股权激励的有关要求，按照《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，规范实施股权激励。

[来源：证券日报]

相关产业动态

【阿里巴巴江苏云计算数据中心扩容项目签约】

5 月 28 日，阿里巴巴集团与南通开发区正式签约，计划增资 150 亿元，上马阿里巴巴江苏云计算数据中心扩容项目。

2017 年 12 月 18 日，总投资 180 亿元的阿里江苏云计算数据中心项目签约落户南通综保区，2018 年 3 月项目开工建设，同年 10 月主体封顶，实现当年开工、当年封顶的阿里形象和南通速度。去年 11 月，项目开始投运，目前已有 4 万台服务器上线运行，为南通大数据产业发展作出有力支撑。

[来源：SEMI]

【台积电建先进制程封测厂最快 2022 年量产】

继 5 月 15 日，台积电宣布在美国兴建先进晶圆厂之后，台积电斥巨资在中国台湾建设先进封测厂的消息也被传出。

台积电日前拍板通过兴建竹南先进封测厂，该封测厂预计总投资额约新台币 3000 亿元（约合人民币 716.2 亿元），计划将在苗栗县竹南科学园区兴建先进制程封测厂，计划明年中第一期产区运转，估计将可创造 1000 个以上就业机会。

据台湾媒体报道，苗栗县政府日前宣布，台积电竹南设厂已经正式启动，将逐步分期分区兴建位于竹南科学园区西侧、总面积 14.3 公顷的先进封测厂，本月底前递件申请 7.78 公顷北厂杂项执照，下月申请厂房建照，最快明年中完工，后年量产，6.53 公顷的南侧基地则尚在规划中，评估总投资额将达新台币 3,000 多亿、可创造逾 2,500 个工作机会。

[来源：SEMI]

【今年前 4 个月天津口岸集成电路进口突破 62 亿元】

今年前 4 个月，天津口岸进口集成电路 5 亿个，同比增长 8.1%；价值 62.3 亿元人民币，增长 18.2%。

天津口岸的集成电路进口，从进口地区看，自东盟进口量最大，今年前 4 个月自东盟进口集成电路 1.4 亿个，同比增长 17.7%，占同期天津口岸集成电路进口总量的 27.4%。此外，自中国台湾地区进口的数量显著增加，数量高达 1.3 亿个，同比增长 94.5%。

从贸易方式看，近八成以加工贸易方式进口。今年前 4 个月，以加工贸易方式进口集成电路 3.9 亿个，同比增长 17.5%，占同期天津口岸集成电路进口总量的 78.4%。

[来源：中国新闻网]

【国产 ArF 光刻胶取得重大突破：可用于 7nm 工艺】

近日，南大光电在互动平台表示，公司的 ArF 光刻胶正在按计划进行客户测试，这意味着国内的 ArF 光刻胶技术取得了重要突破，从研发开始走向生产。

国产光刻胶此前只能用于低端工艺生产线中，能做到 G 线（436nm）、I 线（365nm）水平，目前主要在用的 ArF 光刻胶还是靠进口，EUV 光刻胶目前还没有公司能生产，基本上都控制在日本公司手中。

根据南大光电公司之前的消息，公司于 2017 年开始研发“193nm 光刻胶项目”，已获得国家“02 专项”的相关项目立项，公司计划通过 3 年的建设、投产及实现销售，达到年产 25 吨 193nm（ArF 干式和 浸没式）光刻胶产品的生产规模，产品将满足集成电路行业需求标准。

[来源：SEMI]

【今年新建光伏发电项目补贴预算 15 亿元】

国家能源局近日印发《关于 2020 年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》，要求积极推进平价上网项目、有序推进需国家财政补贴项目、全面落实电力送出消纳条件、严格项目开发建设信息监测。

据了解，2020 年度新建光伏发电项目补贴预算总额度为 15 亿元，其中，5 亿元用于户用光伏，10 亿元用于补贴竞价项目。

[来源：光伏国际]

【2020 年中国光伏企业海外市场布局地图】

据欧洲光伏产业协会对全球光伏市场预测，2019 年海外光伏市场规模将超80GW，预计将有 16 个国家光伏装机容量将增加 1 GW以上。印度、智利、墨西哥、沙特阿拉伯等国家的市场正在快速启动，光伏发电在全球得到了愈发广泛的应用，光伏产业逐渐演变成众多国家重要产业。

我国光伏企业在海外投资初期多为投资成本少、自动化程度较高的组件制造厂，从 2016 年起，随着我国海外组件厂运转逐渐步入正轨，企业投资重点开始向上游电池片制造延伸。根据中国光伏行业协会的统计，2018 年底海外布局的电池片有效产能达到 12.2 GW，组件有效产能达18.1 GW。光伏电池组件产能市场占比超全国市场的六成。

[来源：新浪科技]

【台媒：苹果最快今年推出智能眼镜】

5 月 26 日消息，据台湾媒体报道，供应链消息称，苹果最快将在今年底连同 5G iPhone、一起发布苹果智能眼镜（Apple Glass），台积电、广达、和硕等厂商将受益。

目前高通持续研发扩展实境（XR）芯片，采用台积电 7nm 制程。苹果有可能等待最新款 A14 芯片问世，应用在 Apple Glass，可能完全采用台积电 5nm 或更先进的制程。

先前苹果传出 AR（增强现实）眼镜的新品，以广达与和硕的组装呼声最高。广达对 AR 眼镜持续投入庞大资源，广达副董事长暨总经理梁次震亲自带队，开发团队达上百人。

梁次震曾表示，从 2015 年就开始投入 AR 眼镜开发，还投资了以色列光学公司 Lumus 4,500 万美元，以协助生产镜片，广达未来可能会成为光学公司。

[来源：新浪科技]

对标企业

【TCL 科技拟收购武汉华星 39.95%股权交易价 42.17 亿元】

5 月 29 日，TCL 科技集团发布公告，拟以向武汉产投发行股份、可转债及支付现金方式，作价 42.17 亿元购买武汉光谷产业投资有限公司持有的武汉华星光电技术有限公司 39.95%股权。

公告还称，TCL 科技拟以非公开发行股份及可转换公司债券的方式，向广东国资募集不超过 26 亿元的配套资金，资金将用于支付本次交易现金对价、偿还上市公司债务及补充流动资金。

[来源：新浪网]

基金市场动态

【国开制造业转型升级基金落户首都】

5 月 26 日，国开制造业转型升级基金成功落户顺义后沙峪金融商务区，为首都产业金融中心发展再添新的金融血脉。

开制造业转型升级基金实力雄厚，总规模 501 亿元，重点围绕制造业转型升级和高质量发展方向，主要投向电力装备及新一代信息技术领域。该支基金落户首都产业金融中心，也为首都北京高质量发展，制造业进一步蜕变升级注入新的金融活力。

国开制造业转型升级基金（有限合伙）成立于 5 月 26 日，发起人为国开投资基金管理有限责任公司、国家制造业转型升级基金股份有限公司。

据了解，国家制造业转型升级基金将会选择数家优秀 GP 针对其擅长的制造业子行业分块进行管理。5 月 26 日成立的国开制造业转型升级基金，无疑就是其基金管理布局的举措之一，说明国家制造业转型升级基金已经开始加速布局运作，后续的出手布局，均值得市场期待。

[来源：母基金研究中心]

【闽西南发展投资基金成立】

由五市政府（厦门市、漳州市、泉州市、三明市、龙岩市）共同发起成立的区域性引导基金——福建闽西南发展投资基金合伙企业（有限合伙）正式完成工商注册。该基金总规模 100 亿元，首期规模 50亿元，主要用于投资闽西南五市的产业项目和基础设施建设项目，可投资于子基金，也可进行项目直投。漳州市出资代表漳州九龙江集团有限公司作为有限合伙人，认筹 3 亿元，占各地市出资比例 20％。

闽西南发展投资基金是根据省委省政府部署要求，按照省政府工作报告组建“一集团一基金”，以市场化方式推进闽西南协同发展区建设的要求而成立。基金主要投向闽西南协同发展区五市重点产业项目和重大基础设施项目，为推进闽西南城市群、港口群、产业群建设提供资金保障。

[来源：母基金研究中心]