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本周中——23 日，科创板首批减持计划正式披露，科创板作为近期火热的估值高地，也是目前许多非公众公司的理想上市平台。作为股权投资基金，我们重点关注未来退出渠道的减持问题，尤其将持续关注中微公司作为第一家运用“询价转让”机制的进展情况。

7 月 23 日晚间，西部超导（688122）、容百科技（688005）、瀚川智能（688022）、沃尔德（688028）、光峰科技（688007）等 8 家公司同时发布股东减持股份计划公告，减持方式均以集中竞价、大宗交易进行，以 7 月 23 日收盘价计算，套现近 68 亿。具体减值规定仍然秉承着上交所的减持细则要求。

尤其引人关注的是半导体设备厂商中微公司，7 月 3 日，上交所发布《上海证券交易所科创板上市公司股东以向特定机构投资者询价转让和配售方式减持股份实施细则》，正式推出了科创板公司股东通过询价转让及配售方式减持老股的制度。该制度下，可设定不低于发送认购邀请书之日前 20 个交易日科创公司股票交易均价的 70%的价格下限，同时，股东询价转让首发前股份的，单独或者合计拟转让的股份数量不得低于科创公司股份总数的 1%。该制度下，虽然仍然要接受 6 个月的锁定期，但是 70%的折扣空间甚至低于 A 股市场最新非公开发行的价格下限，加之科创板公司估值的提升，会让投资者在接盘时便迎来浮盈，能够极大地吸引投资者参与。

后期，我们将持续关注减持进展，同时为基金未来项目退出做好充足准备。

时事快讯

1. 人社部：截至 6 月底，全国企业养老保险基金累计结余 4.77 万亿元，预计到年底还能保持 3.8 万亿元以上的结余，此外还有 2 万多亿元的全国社会保障战略储备基金。

[wind 资讯]

2. 证监会等 17 部门：稳步推进以信息披露为核心的注册制改革，支持更多优质中小企业登陆资本市场。

[证监会]

3. 科技部：2019 年国家高新区 GDP 占全国 GDP 的 12.3%、税收占全国 11.8%，已成为国家整体经济重要战略支撑和新的增长点。

[wind 资讯]

4. 监管部门透露，首批新三板基金较高风险等级（R5）设定，以及较低的投资比例限制，在后续基金产品设立中将很快改变。

[wind 资讯]

5. 因阿里巴巴旗下 UC Web 一名前印度雇员称自己被公司错误解雇，印度一家法院传唤阿里巴巴及其创始人马云处理此案。

[wind 资讯]

相关产业动态

【阿里巴巴再成立新公司布局集成电路领域】

天眼查数据显示，7 月 22 日，阿里巴巴江苏信息科技有限公司成立，注册资本 8 亿元，法定代表人为周明，公司经营范围包括集成电路芯片及产品销售、集成电路销售、住房租赁、机械设备研发等。该公司由阿里巴巴（中国）有限公司全资持股。

[来源：SEMI]

【国产 CPU 工艺进展至 16/12 纳米，工艺和性能双提升】

国产 CPU 性能水平不断提升。日前，飞腾公司发布新一代服务器芯片腾云 S2500，拥有 64 颗内核，采用16 纳米工艺，主频达到 2.0-2.2 Ghz。同时有消息称，龙芯中科正在设计中的新一代处理器 LS3A5000/3C5000 基于 12nm 工艺，即将流片。近年来我国 CPU 产业发展很快，在工艺水平、产品性能上均快速接近，甚至达到国际主流水平。目前，我国 CPU 产业面临的问题主要是产业生态上的不足，希望新基建能为国产 CPU 的应用与发展提供新的契机。

另有消息表示，龙芯新一代 LS3A5000/3C5000 正在设计中，即将流片。其中 3A5000 是桌面处理器，采用 12nm 工艺，4 核，主频 2.5GHz;3C5000 为服务器处理器，同样是 12nm 工艺，16 核，可支持 4 至 16 路服务器。

【台积电将启动 4nm 工艺制程计划于 2022 年大规模量产】

7 月 20 日，据外媒报道，台积电还将在 5nm 和 3nm 工艺制程之间推出 4nm 工艺制程。报道称，台积电在其官网披露的第二季度电话会议中提到了 4nm 工艺，并表示将启动 4nm 工艺作为 5nm 工艺的延伸。此外，4nm 工艺将兼容 5nm 工艺的设计规则，较 5nm 工艺更有性价比优势，瞄准的是下一波的 5nm 产品，计划在 2022 年大规模量产。

据悉，台积电曾表示，3nm 沿用 FinEFT 技术，主要是考量客户在导入 5nm 制程的设计也能用在 3nm 制程中，无需面临需要重新设计产品的问题，台积电可以保持自身的成本竞争力，获得更多的客户订单。

报道中指出，3nm 工艺将会在 2022 年下半年大规模量产，4nm 工艺作为 5nm 工艺的延伸，可能会在上半年量产。并且 3nm 工艺是继 5nm 之后台积电全新一代的芯片制程工艺节点，与今年的 5nm 工艺相比，3nm 工艺的晶体管密度提高了 15%，性能提高了 10-15%，能源效率也提高了 20-25%。

[来源：新浪网]

【巴西取消电池、组件、逆变器和跟踪器的进口关税】

巴西 7 月 16 日通过的第 70 号决议将取消包括多种光伏组件、逆变器和太阳能跟踪器在内的商品的进口关税。这项由经济部外国商会采取的措施，列出了 101 种免税的太阳能组件以及一些三相逆变器和跟踪器。这项法律将于 8 月 1 日生效。尽管在拍卖中分配的大型太阳能项目或容量上至 5 兆瓦的分布式发电系统都没有国内含量要求，但在光伏发电厂中如使用“巴西制造”的组件，则可以从国家开发银行 BNDES 和其他政府机构获得资金。去年 11 月，巴西总统博尔索纳罗否决了该国参众两院批准的一项法案，根据该国政府的官方公报，该法案免除了太阳能设备的进口税，此举将减少国家财政收入。

[来源：SEMI]

【张江高科投资国产光刻机企业上海微电子，持股 10%】

7 月 20 日消息，工商信息显示，张江高科通过全资子公司张江浩成创业投资有限公司持有上海微电子装备(集团)股份有限公司(下称“上海微电子”)10.779%股权，为其第四大股东。

据悉，张江高科参与上海微电子装备的 A 轮融资，投资成本为 2.23 亿元。业内预测，考虑在不同市值和不同 IPO 摊薄比例的情景下，张江高科有望获得 26.6 亿元到 54.9 亿元之间的税后投资收益(所得税率按 25%)。

目前，光刻机设备市场龙头集中,EUV 光刻机被 ASML 垄断。全球光刻机出货量 99%集中在 ASML,尼康和佳能。其中 ASML 份额最高，达到 67.3%。上海微电子是国内唯一一家研发、生产以及销售高端光刻机的企业，也是全球第四家生产 IC 前道光刻机的企业，是大陆光刻设备龙头企业，在中国大陆市场份额已经超过 80%。

此前，上海微电子披露,将在 2021-2022 年交付第一台 28 nm 工艺的国产沉浸式光刻机，国产光刻机从此前的 90 nm 一举突破到 28 nm，极大地缩小与国际先进水平的差距。

[来源：SEMI]

【弘信电子拟进一步收购瑞湖科技 23.5%股权】

7 月 22 日，弘信电子公司公告称，拟以自有资金受让瑞湖科技 21%的股权。通过控股子公司厦门柔性电子研究院有限公司受让瑞湖商务持有的瑞湖科技 2.5%的股权。受让完成后，公司直接及间接合计控制瑞湖科技 57.5%的股权。

瑞湖科技是一家基于新材料技术的压力传感技术研发、生产和销售的高科技公司，拥有从感应材料到算法、结构、电路的核心自主专利。

目前，柔性电子已成为炙手可热的未来产业，包括深圳、重庆、西安、宁波等城市都将其列为重要发展产业。

去年，在内地 FPC(柔性电子)龙头企业——厦门弘信电子的牵头下，厦门市率先在全国成立柔性电子研究院，这也是厦门市未来产业的首个研发机构。

[来源：新浪科技]

对标企业

【隆基西安 10GW 太阳能电池项目投产】

7 月 22 日上午，“新隆基 新航天”隆基股份年产 10GW 单晶电池及配套中试项目一期正式投产。西安市副市长马鲜萍、副秘书长杨国胜、航天基地党工委书记牛恺以及省市相关部门领导、航天基地相关领导莅临投产仪式现场，隆基股份总裁李振国、副总裁李文学出席投产仪式。

在项目投产启动仪式上，总裁李振国表示，航天基地作为国家战略性新兴产业聚集区，产业发展基础良好。各级政府领导高度重视新材料和绿色能源产业，为项目落地、竣工投产提供了坚实的政策保障。隆基将上下一心共同打造技术引领、产品高效的生产示范基地，为陕西的新能源产业布局和能源转型做出贡献。

位于西安航天基地的 10GW 太阳能电池工厂，是隆基今年在陕西完成投产的第三个投资项目。位于咸阳的组件工厂以及位于经开区的电池工厂均已正式投产，三大基地将共同为全球客户提供优质高效的太阳能产品。

[来源：SEMI]

【通威公布 8 月电池片定价】

7 月 24 日晚间，通威太阳能发布了 8 月份的电池片定价公告：与 7 月份的电池价格相比，多晶电池价格上调 0.04 元/W，单晶 PERC 电池价格上调 0.09 元/W！这是去年 6 月份以来，电池片首次出现上涨，且涨幅高达 11%。

[来源：SEMI]

基金市场动态

【深圳增资五十亿元建立百亿元天使母基金】

深圳天使母基金目前完成增资 50 亿元，基金规模由 50 亿元增加至 100 亿元，预计到 2025 年，将撬动社会资本形成 250 亿元天使投资总规模。

深圳天使母基金自成立以来就备受创投机构青睐，两年来已经成为国内支持早期投资的重要力量。2018 年 3 月，天使母基金在揭牌成立时就分别与深圳清华大学研究院、力合科创集团、南方科技大学、英诺天使、清科创投、中科院深圳先进技术研究院等首批子基金管理机构代表签约。

时隔 8 个月，深圳天使母基金再次与子基金管理机构公开签约，合作对象为青松基金、澳银资本、松禾成长、数字中国、中金前海、同威资本、创享投资等 8 家子基金，总规模 26 亿元，其中深圳天使母基金承诺出资约 10.4 亿元。

截至 2020 年 6 月底，深圳天使母基金累计主动接洽创投机构约 470 家，接收申请材料 100 多家，累计推进立项 60 多支；投决会审议通过 40 多支，累计承诺出资近 50 亿元，累计实际出资 20 多亿元，撬动约 70 亿元社会资本参与早期投资。

[来源：母基金研究中心]

【海南自贸港建设投资基金设立首支子基金】

近日，海南绿行股权投资基金完成工商注册，标志着海南自由贸易港建设投资基金首支子基金成功设立。

海南绿行股权投资基金是在海南省交通运输厅、海南省财政厅支持下发起设立，由海南省交通投资控股有限公司、南方电网资本控股有限公司、海南交控股权投资基金管理有限公司、南网建鑫基金管理有限公司共同出资组建，总规模 3 亿元，其中引入省外资金 1.5 亿元。该基金将为海南自由贸易港基础设施建设提供资金保障。

[来源：母基金研究中心]